“水务行业是一个需要想像力空间的行业。”11月19日，法国威立雅水务全球首席执行官安东尼·弗莱罗指着江苏省常州市郊区一个略显破旧的水厂对本报记者说，他们的战略实践已经证明，他们对项目的高溢价报价符合其“对一个地区长期经济形势的总量评估和预测”。“五年前我们获得上海浦东项目的时候，浦东人口还不到200万，现在已经超过了300万，前后不过五年时间，而这个项目的服务合同期限是50年。在深圳，仅仅四年时间，各项数据都显示运营成效要高于我们当初的预期。”10年间，外资大鳄成长的“秘密”已演化成“传奇”。

内资何为

2007年11月记者采访调查期间，曾在多位国内水务企业负责人办公室见到一份几乎相同内容的《中国水业产业地图》。在这样的地图上，国内水务企业不但标注自己的项目分布状况，而且特别标注外资水务企业的项目分布状况，以“日日引以为戒”。

在严格意义上，“外资”与“内资”只能算相对概念，边界模糊。比如法国威立雅，其在中国市场的组织形式主要是与当地城市自来水公司合资。依股权结构和运营管理方式的不同，合资公司又有诸多区别。特许经营合同的签约方是此合资公司，而非外资独资公司。但是，在资本单纯来自国内的水务企业看来，那些有外资投资者参股的企业都应属于外资企业。

在此定义的基础上，外资与内资在城市水务领域的具体区别何在呢？记者意欲求证的各方人士并没有一致的答案。除了已经产生明显效应的“金融资本”，计为“差异”的因素可列举如下：城市饮用水系统的装备设施、工程方案、管网建设、管理技术，以及污泥处理、城市工业水务、中水再利用等“大水务”的多个方面。相较而言，国外资本多为“百年老店”，成熟的经验、管理人才的培训机制已都形成了比较优势。

有无差异、差异多大，并未对内外资本寻求迅速扩张的各自努力造成障碍。“内外资现在主要是分蛋糕，还不到抢蛋糕的阶段。”10月间，国家建设部总规划师陈晓丽在接受本报记者采访时曾如是分析。

中国城市水务市场首先是一个大蛋糕。11月26日，《国家环境保护“十一五”规划》公布。《规划》提出，为实现“十一五”环境保护目标，全国环境保护投资约需占同期国内生产总值的1．35％。政府规划的全国环境保护总投资将达13750亿元。

2002年中国城市水务改革之初，世界银行就曾预计，“中国城市水务市场巨大，投资规模将超过一万亿元人民币”。此时，国家规划确认了这一预计，乐观情绪立时在市场蔓延。

《规划》还表示，“十一五”期间，预计可征收排污费750亿元用于污染治理。此规划有充分实证论据。11月22日，建设部城市供水水质监测中心副主任宋兰合在接受本报记者采访时表示，全国600个大中城市有400多个城市缺水，缺水原因主要是水质污染严重。这些城市“虽然都建立了污水处理厂，但城市污水处理率为55．67％”。此外，“还有248个城市没有建成污水处理厂，至少有30多个城市约50多座污处厂运行负荷率不足30％，或者根本没有运行。特别是县城污水处理率仅为13．63％。”

根据城市水务市场“污水处理费和污水处理率成正比”的行业规律，“十一五”期间，仅城市污水处理就足以形成一个巨大市场——目前，污水处理费在全国范围内逐渐开征，价格不断上扬。因此，纵然法国威力雅宣布其“已经在34个省级行政区域中的19个拥有正在运营的项目”，纵然国内企业的《中国水业产业地图》已被标注得密密麻麻，但城市水务的“蛋糕”尚未到分割殆尽的地步，国内资本远未到“生死存亡”关头。

A股上市公司首创股份是国内资本竞争城市水务市场的领跑者，也是环境服务业商会的“副会长单位”。根据记者查阅到的《首创股份2007半年度报表》，2007年上半年，首创股份“污水处理”营业利润约1．23亿元，毛利率47．13％，比上年同期增加1．99个百分点；“自来水生产销售”营业利润约0．4亿元，毛利率18．65％，比上年同期减少0．62个百分点。

2007年上半年，首创股份来自城市水务的营业利润共约1．63亿元。相较而言，同时期，首创股份“起家”资产——京通快速路为其实现通行费营业收入约为0．75亿元。

对于“自来水生产销售收入的毛利率相比上年同期减少”，上述半年度报表认为，原因在于，水价偏低，售水量、销售收入有所下降，产销差率偏高等。首创股份的市场压力主要来自内部管理，而不是外资或其他资本对市场份额的挤压。城市水务市场的特殊性使得水务企业间的正面交锋并未真正开始。

产业时代

“中国水业进入产业时代。”在那篇著名的分析文章《中国城市水业的性质和产业链演变》中，文章作者、清华大学环境系水业政策研究中心主任傅涛博士作出如是论断。2007年，他被延请为中华全国工商业联合会环境服务业商会副会长，并兼任秘书长。

上述文章发表的时间是2000年。彼时，“中国城市化进入加速发展阶段，制约城市生产、生活根本的水务出现两大改革动机：城市化快速发展造成巨大水务投资需求，水务行业需要提高生产效率。城市公用事业改革大战略下推出的特许经营制度，促使城市水务从政府福利体系中逐步剥离，进入产业化阶段。”（见傅涛文）

在建设部的已有规划方案中，完整的城市水务产业链包括水源、供水、节水、排水、污水处理及其回用等。而到目前为止，尚未有一家国内水务公司以完整的水务产业链形成竞争优势。

在记者取得的法国威立雅内部培训资料上，关于城市水务产业化有如下文字：“在所投资城市做从水源、制水、供水到污水处理的整体服务提供商，发展水务经营一体化。”“通过整合一定区域内从水源、输水管线、进水厂、配水管线、输水管线到终端用户，再到排水设施、排水管网、排水收集、污水处理厂的整个水务服务链，争取在局部城市完成城市供排水的整合优化和集中。这有助于减少中间交易环节从而减低交易成本，从水源到排水的每一个环节，为提升水价留出足够空间。”